Türkiye'nin köklü aracı kurumlarından Ata Yatırım, düzenli olarak hazırladığı strateji raporlarıyla finans piyasalarındaki güncel gelişmeleri ve ekonomik beklentileri yatırımcılarla paylaşmayı sürdürüyor. Kurumun son yayımladığı rapor, özellikle yılın ikinci yarısına odaklanarak Türkiye ekonomisi ve sermaye piyasalarına dair kapsamlı öngörüler sunuyor. Bu değerlendirmeler, önümüzdeki dönemde piyasaların seyrini etkileyecek kritik faktörleri ve yatırım stratejilerini ortaya koyuyor.
Ekonomik Görünüm ve Enflasyon Beklentileri
Ata Yatırım raporuna göre, önümüzdeki 18 aylık süreçte Türkiye hisse senedi piyasasının performansını etkileyecek dört temel risk faktörü bulunuyor. Bu faktörler arasında Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler ve Rusya-Ukrayna Savaşı'nın seyri başı çekiyor. Ayrıca, küresel ticaret politikalarındaki dönüşümlerin Türkiye'nin uluslararası ticaretteki konumuna etkileri, enflasyonun gidişatı ile para ve maliye politikalarının yönü de belirleyici unsurlar arasında yer alıyor. Seçim öncesi dönemin iç siyasi gündeminde yaşanabilecek gelişmeler de piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratabilir.
Raporda, ABD ile İran arasındaki olası bir anlaşmanın Hürmüz Boğazı'nın açılmasına ve petrol fiyatlarının normalleşmesine katkı sağlayacağı temel senaryo olarak ele alınıyor. Bu senaryo çerçevesinde, Türkiye ekonomisinin varil başına 80-95 ABD doları aralığındaki Brent petrol fiyatlarına adapte olabileceği belirtiliyor. Ancak, eğer Brent petrol fiyatları 100-110 ABD doları seviyelerini aşarsa, bu durumun Türkiye'nin cari işlemler dengesi ve Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) büyümesi üzerinde baskı oluşturabileceği vurgulanıyor.
Ata Yatırım'ın temel senaryosuna göre, yılın ikinci yarısında gıda ve enerji fiyatlarında göreceli bir ılımlı seyir ve petrol fiyatlarında normalleşme bekleniyor. Bu varsayımlarla birlikte, enflasyonun 2026 sonunda %28,3 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor. Fonlama maliyetlerinin politika faizine yakınsamasıyla yılın kalanında sınırlı faiz indirimlerinin olabileceği belirtilirken, politika faiz oranının Temmuz 2026'daki %37 seviyesinden 2026 sonu itibarıyla kademeli olarak %35'e düşeceği öngörülüyor.
Arz koşullarındaki sıkılığın devam etmesine rağmen zayıflayan talebin dezenflasyon sürecini desteklediği, ancak bu dengesizliğin büyüme dinamiklerini sınırladığı da raporda yer alıyor. Kurum, Türkiye ekonomisi için 2026 yılı reel büyüme beklentisini %3 olarak sürdürüyor. Yılın ikinci yarısında enerji fiyatlarındaki düşüş ve ithalattaki yavaşlamanın cari dengeyi iyileştirmesi beklenirken, yıl sonu için 55 milyar dolarlık cari açık tahmini korunuyor.
Borsa İstanbul ve Yatırım Stratejileri
Ata Yatırım, yaptığı değerleme analizleri sonucunda BIST 100 endeksi için 1 yıllık hedefini yukarı yönlü revize etti. Endeks hedefi 19.000 seviyesinden 19.600'e çıkarılarak %43'lük bir potansiyele işaret edildi. Bu revizyonun temelinde, banka dışı şirketlerin 2025'teki %0,8'lik kâr daralmasının ardından 2026'da %30,3 oranında kâr artışı göstereceği beklentisi yatıyor. Ancak raporda, faiz indirim sürecinin kademeli ilerlemesi nedeniyle 2026'nın ikinci yarısının Türk hisse senetleri için zorlu geçmeye devam edebileceği uyarısı da yapılıyor.
Yatırımcılara yılın ikinci yarısında hisse senedi piyasasında seçici olma tavsiyesinde bulunan Ata Yatırım, şu özelliklere sahip şirketlerin öne çıkacağını belirtiyor: iç pazarda güçlü konum, yüksek operasyonel verimlilik, düşük kaldıraç, iyi finansman kapasitesi ve olası ekonomik yavaşlamalara karşı dayanıklılık. Raporda ayrıca, Türk Lirası'nın ABD doları karşısında reel değer kazanmasının ihracatçı şirketlerin kâr marjları üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceği, bu nedenle ihracatçıların yeni pazarlara yönelirken verimliliklerini artırmaları gerektiği vurgulanıyor. Küresel ticaret dinamikleri, özellikle Çin faktörü ve Avrupa Birliği gibi ana ihracat pazarlarının durumu, Türk ihracatçılarının geleceği açısından kritik önem taşıyor.
Ata Yatırım raporu, döviz piyasasında gözlemlenen istikrarın sürdüğüne ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) rezerv yönetiminde daha geniş bir hareket alanı kazandığına işaret ediyor. Para politikasındaki esnekliğin arttığı belirtilirken, yerleşiklerin döviz talebinin sınırlı kalmaya devam etmesi, kur görünümünde dengeleyici bir unsur olarak öne çıkıyor. Sermaye girişlerinin ise büyük ölçüde swap kanalı üzerinden gerçekleşmesi bekleniyor.
YORUMLAR (0)
Henüz yorum yok. İlk yorumu siz yazın.